El desplome del precio capturado por la energía solar ha reabierto el debate sobre un posible rescate de la fotovoltaica en España. UNEF solicita una línea de financiación del ICO para ayudar a proyectos con dificultades para atender su deuda, pero la propuesta está lejos de representar un “banco malo” como el creado durante la crisis inmobiliaria.
El problema existe: los precios cero y negativos aumentan, los ingresos disminuyen y algunas plantas afrontan una creciente presión financiera.
La fotovoltaica española pide apoyo financiero
La Unión Española Fotovoltaica (UNEF) solicitó al Gobierno una línea de créditos del Instituto de Crédito Oficial para proyectos con problemas de liquidez.
La propuesta contempla aproximadamente 315 millones de euros anuales durante tres años, hasta alcanzar un máximo de 945 millones.
Según la patronal, la medida podría beneficiar a proyectos que suman alrededor de 10 GW, equivalentes al 14,8 % de los 67,2 GW de capacidad fotovoltaica instalada en España.
UNEF sostiene que los préstamos se concederían a precios de mercado y tendrían que devolverse. Por tanto, no serían subvenciones directas. Sin embargo, la participación del ICO trasladaría parte del riesgo al sector público si se produjeran impagos.
Por qué caen los ingresos de las plantas solares
El crecimiento acelerado de la generación fotovoltaica está reduciendo el precio de la electricidad durante las horas centrales del día.
Todas las plantas producen simultáneamente cuando hay mayor radiación solar. Si la oferta supera la demanda disponible, el precio mayorista puede caer hasta cero o entrar en valores negativos.
Este fenómeno, conocido como canibalización de precios, afecta directamente a los ingresos obtenidos por las instalaciones.
El precio capturado por la fotovoltaica descendió de 42,28 euros por MWh en 2024 a 36,39 euros en 2025. Durante el primer semestre de 2026 cayó hasta 29,68 euros por MWh, según los datos publicados por UNEF.
Para una planta financiada con previsiones de precios superiores, esta caída puede dificultar el pago de su deuda.
Aumentan las horas con precios cero o negativos
En 2025 se contabilizaron 797 horas solares con precios iguales o inferiores a cero. En 2026, el mercado ya rondaba las 900 horas a comienzos de septiembre.
La cifra podría continuar aumentando si la capacidad solar crece más rápido que la demanda eléctrica, el almacenamiento y las conexiones con otros mercados.
Además, algunas instalaciones deben reducir o detener su producción debido a restricciones técnicas de la red. En esos casos, disponer de capacidad instalada no garantiza que toda la energía pueda venderse.
¿Es realmente un rescate?
Calificar la propuesta como un rescate depende de cómo se diseñe el programa.
Si el ICO concede créditos con intereses de mercado, exige garantías y recupera íntegramente el dinero, se trataría de una herramienta pública de financiación temporal.
Si los proyectos no pueden devolver los préstamos y las pérdidas recaen sobre el Estado, la medida sí podría adquirir características similares a un rescate.
Por eso resultan esenciales las condiciones de acceso, la evaluación individual de cada proyecto y la distribución del riesgo entre promotores, bancos y sector público.
No todos los activos solares atraviesan la misma situación. Las plantas con contratos PPA, ingresos regulados, almacenamiento o una deuda reducida pueden encontrarse en una posición muy distinta a aquellas que dependen completamente del mercado diario.
Por qué no sería un “banco malo” como SAREB
SAREB fue creada en 2012 para adquirir y gestionar activos inmobiliarios problemáticos de entidades financieras. Su función consistía en retirar esos activos de los balances bancarios y administrarlos dentro de una sociedad específica.
La propuesta de UNEF no contempla que el Estado compre plantas fotovoltaicas ni que asuma directamente los activos con dificultades.
Lo solicitado es una línea de financiación para proporcionar liquidez. Por tanto, hablar de un “banco malo solar” es, por ahora, una hipótesis y no una iniciativa formal.
Este escenario solo podría acercarse al modelo SAREB si aumentaran los impagos, los bancos ejecutaran garantías y una entidad pública terminara adquiriendo o agrupando instalaciones insolventes. Actualmente no existe un plan anunciado en esa dirección.
El Gobierno defiende que el problema será transitorio
El secretario de Estado de Energía, Joan Groizard, ha señalado que parte de los proyectos rechazó anteriormente contratos por diferencias con los precios máximos ofrecidos en las subastas.
Durante la crisis energética, algunos promotores prefirieron vender directamente en el mercado para aprovechar los elevados precios. Ahora, esas mismas instalaciones están expuestas a periodos con precios bajos o negativos.
El Gobierno considera que la electrificación, el crecimiento de la demanda y la incorporación de nuevos consumos permitirán recuperar precios más equilibrados a medio plazo.
Esta posición sugiere que el Ejecutivo no contempla, al menos de momento, un rescate directo generalizado.
Almacenamiento y contratos estables como posibles soluciones
La crisis de rentabilidad no se resolverá únicamente mediante créditos. El sector necesita mecanismos que permitan trasladar la producción solar desde las horas de exceso hacia los momentos de mayor demanda.
Entre las principales alternativas se encuentran:
- Incorporar baterías a las plantas existentes.
- Impulsar contratos PPA de largo plazo.
- Acelerar la electrificación industrial y del transporte.
- Mejorar las interconexiones eléctricas.
- Remunerar determinados servicios técnicos prestados a la red.
- Diseñar subastas con contratos por diferencias.
- Facilitar la hibridación entre tecnologías renovables.
Estas soluciones reducirían la dependencia del mercado diario y ofrecerían ingresos más previsibles.
La insolvencia de Enerparc enciende las alarmas
La situación del grupo alemán Enerparc muestra que la presión financiera no se limita a España.
La matriz Enerparc AG inició un procedimiento preliminar de insolvencia en Alemania. La solicitud afecta inicialmente a la empresa matriz y sus operaciones continúan mientras los administradores buscan estabilizar el negocio.
El caso no significa que todo el sector solar europeo sea insolvente, pero sí demuestra los riesgos de crecer rápidamente con elevados niveles de deuda y una fuerte exposición a los precios del mercado.
¿Habrá un rescate fotovoltaico en España?
Por ahora no existe un “banco malo” solar ni un plan para que el Estado compre instalaciones con problemas.
Sí existe una petición concreta de financiación pública y una dificultad creciente para determinados proyectos. La respuesta dependerá de las condiciones que establezca el Gobierno y de la capacidad del sector para incorporar almacenamiento, asegurar contratos estables y refinanciar sus deudas.
La fotovoltaica española no atraviesa una crisis tecnológica. Produce electricidad a costos competitivos y continúa aumentando su capacidad. Su problema actual es económico: genera más energía precisamente durante las horas en las que esa electricidad vale menos.